Чем рискует заемщик при долговом финансировании

Финансовый рынок, его секторы

Сохрани ссылку в одной из сетей:

Взаимодействие междупродавцами и покупателями можетосуществляться непосредственно илиопосредованно.В первом случаеудовлетворение взаимного интересаосуществляется с помощью прямогофинансирования, во втором – финансированиемчерез посредников, т.е. в виде опосредованногофинансирования.

При прямомфинансированиипокупатель в обмен на финансовоеобязательство получает денежные средстванепосредственно у продавца.

Для покупателяфинансовые обязательства продавцарассматриваются как активы, приносящиепроцентные доходы. Эти обязательствамогут покупаться и продаваться нафинансовых рынках.

Обязательства,выпускаемые продавцами, называютсяпрямыми обязательствами и реализуются,как правило на рынках прямых заимствований.

Опосредованное финансированиепредполагает наличие финансовыхпосредников (финансовых институтов),которые аккумулируют свободные денежныесредства разных экономических субъектови предоставляют их от своего имени наопределенных условиях другим субъектам,нуждающимся в этих средствах.

Финансовыепосредники приобретают у экономическихсубъектов, нуждающихся в денежныхсредствах, их прямые обязательства ипреобразуют их в другие обязательствас иными характеристиками (сроки погашения,процентные платежи и тд.

), которые продаютэкономическим субъектам, имеющимсвободные денежные средства.

Для кредиторов при оспосредованномфинансировании есть свои плюсы. Приопосредованном финансировании посредникиосуществляют диверсификацию рискапутем распределения вложений по видамфинансовых инструментов между кредиторамипри выдаче совместных кредитов вовремени и иным образом, что ведет кснижению уровня кредитного риска.

Посредник разрабатывает системупроверки платежеспособности заемщиков,что также снижает кредитный риск ииздержки по кредитованию.

Заемщики при опосредованномфинансировании также получают выгоду.Финансовые посредники упрощают проблемупоиска кредиторов, готовых предоставитьзаймы на приемлемых условиях. При наличиипосредника ставка по кредиту чаще всегооказывается ниже, чем при его отсутствии.

Финансовые посредники производяттрансформацию сроков, что, в свою очередьобеспечивает распределение во временисроков выплат и поступлений финансовомупосреднику.

Финансовыеинституты удовлетворяют спрос заемщиковна крупные суммы за счет агрегированиябольших сумм от множества клиентов.

Всех финансовых посредниковможно разделить на 4 типа:

– учреждения депозитного типа(коммерческие банки, сберегательныеинституты, кредитные союзы);

– договорные сберегательныеучреждения (страховые компании, пенсионныефонды);

– инвестиционные фонды;

– различные финансовые компании(кредитные, лизинговые и др.).

Подводя итоги первой главы, можноопределить, что финансовый рынок – это,прежде всего, система сложныхвзаимоотношений между участникамирынка. Финансовый рынок многогранен.На нем действует большое количествоорганизаций – участников. На нем могутосуществлять свою деятельность какпрямые продавцы и покупатели, так ипосредники.

Финансовый рынокпредставляет собой совокупностькредитно-финансовых институтов,направляющих поток денежных средствот собственников к заемщикам и обратно. функция финансового рынкасостоит в трансформации бездействующихденежных средств в ссудный капитал.

Финансовый рынок подразделяетсяна денежный рынок и рынок капитала. Онявляется альтернативой прямому движениюденежных средств, обеспечивает уменьшениериска при кредитовании.

Финансовые рынкипредназначены для того, чтобы наиболееэффективно были учтены и реализованыинтересы потенциальных продавцов ипокупателей.

2.1Классификация финансовых рынков и ихкраткая характеристика

«Анализ функционированияфинансовых рынков предполагаетопределенную его сегментацию, расчленение,выделение отдельных функционирующихпо своим правилам рынков.

В зависимости отцелей анализа, а также от особенностейразвития отдельных сегментов финансовогорынка в тех или иных странах существуютразные подходы к классификации финансовыхрынков».4На рис. 1 приведена одна из возможныхклассификаций

Рис.1 Классификация финансовых рынков

Нижедается краткая характеристика приведенныхна схеме рынков.

Валютный рынок— эторынок, на котором товаром являютсяобъекты, имеющие валютную ценность. Квалютным, ценностям относятся:

• иностранная валюта (денежныезнаки (банкноты, казначейские билеты,монеты, являющиеся законным платежнымсредством или изымаемые, но подлежащиеобмену) и средства на счетах в денежныхединицах иностранного государства,международных или расчетных денежныхединицах);

• ценные бумаги (чеки, векселя),фондовые ценности (акции, облигации) идругие долговые обязательства, выраженныев иностранной валюте;

• драгоценные металлы(золото, серебро, платина, палладий,иридий, родий, рутений, осмий) и природныедрагоценные камни (алмазы, рубины,изумруды, сапфиры, александриты, жемчуг).

В качестве субъектов(участников)валютного рынка выступают: банки, биржи,экспортеры и импортеры, финансовые иинвестиционные учреждения, правительственныеорганизации.

Объект валютногорынка (на кого направлены действиясубъекта) — любое финансовое требование,обозначенное в валютных ценностях.Объекты валютного рынка покупаются ипродаются субъектами валютного рынказа деньги, находящиеся в обращении.

Субъекты валютного рынкаосуществляют следующие виды операций:передача покупательной способности,хеджирование (страхование открытыхвалютных позиций), спекуляция (выгодаот ожидания изменений валютных курсовили процентных ставок), арбитражпроцентных ставок (получение выгоды отпринятия депозитов и их переразмещениена согласованные периоды по болеевысокой ставке).

Рынок золота— это сфераэкономических отношений, связанных скуплей-продажей золота как с цельюнакопления и пополнения золотого запасастраны, так и для организации бизнесаи (или) промышленного потребления.

Финансовый рынок развитыхэкономик можно подразделить на денежныйрынок и рынок капитала. Под денежнымрынком понимается рынок краткосрочныхкредитных операций. Впрактике развитых стран считается, чтоесли срок обращения финансовогоинструмента составляет менее года, тоэто инструмент денежного рынка.5

Рынок капиталов охватываетсредне- и долгосрочные кредиты, а такжеакции и облигации. Он подразделяетсяна рынок ценных бумаг и рынок средне- идолгосрочных банковских кредитов.

Рыноккапиталов служит важнейшим источникомдолгосрочных инвестиционных ресурсовдля правительств, корпораций и банков.

Если денежный рынок предоставляетвысоко ликвидные средства в основномдля удовлетворения краткосрочныхпотребностей, то рынок капиталовобеспечивает долгосрочные потребностив финансовых ресурсах.

Финансовый рынок можно рассматриватьи как совокупность первичного и вторичногорынков, а также национальный имеждународный. Первичный рынок возникаетв момент эмиссии ценных бумаг, на неммобилизуются финансовые ресурсы.

Навторичном рынке эти ресурсыперераспределяются, и даже не один раз.В свою очередь, вторичный рынокподразделяется на биржевой и не биржевой.На последнем происходит купля-продажаценных бумаг, которые не котируются набирже.

Долгосрочные инструменты (свышепяти лет) относятся к рынку капитала.Строго говоря, имеется «пограничнаяобласть» от одного года до пяти лет,когда говорят о среднесрочных инструментахи рынках.

В общем случае они такжеотносятся к рынку капитала. В Россииразделение на кратко- и долгосрочныефинансовые инструменты несколько иное.

К последним часто относят инструментыс периодом обращения более полугода.

Таким образом, граница междукраткосрочными и долгосрочнымифинансовыми инструментами, равно каки граница между денежными рынками ирынком капитала, не всегда может бытьчетко проведена.

Вместе с тем такоеделение имеет глубокий экономическийсмысл.

Инструменты денежного рынкаслужат в первую очередь для обеспеченияликвидными средствами государственныхорганизаций и сферы бизнеса, тогда какинструменты рынка капитала связаны спроцессом сбережения и инвестирования.

Примерами инструментов денежногорынка являются казначейские векселя,банковские акцепты, депозитные сертификатыбанков.

Если в качестве финансовогоинструмента выступают долевые ценныебумаги, то эти отношения носят характеротношений собственности, в остальныхслучаях это кредитные отношения.

Движение средств на финансовомрынке имеет направление от сберегателейк пользователям. Посредством финансовогорынка может осуществляться переливфинансовых ресурсов из одних секторовэкономики в другие. Всего выделяют 4сектора: домохозяйства, коммерческиефирмы, государственный сектор и финансовыепосредники.

Большая часть капиталадомашних хозяйств формируется за счетсобственных средств. Именно здесьобразуется основной избыток финансовыхсредств, направляемый на финансированиекоммерческих фирм, государства иразмещается в финансовых институтах(инвестиционные фонды, банки и т.д.).

Наибольшую потребность в финансовыхсредствах испытывает крупнейший секторгосударство. Оно является крупнейшимзаемщиком на финансовом рынке, но такжевыступает как крупнейший кредитордомохозяйств, коммерческих фирм ифинансовых посредников. Имеет место ивнутрисекторное движение средств.Однако эти денежные потоки “взаимопогашаются”,т.к.

в конечном итоге сумма сбережений(финансовых активов) равна суммеинвестиций (финансовым обязательствам).

Источник: http://works.doklad.ru/view/qPU0Fah0wrI/2.html

Методы финансирования

Методы финансирования – это финансирование инвестиционных проектов при помощи привлечения инвестиционных ресурсов.

Источники и методы финансирования  инвестиций:

1) Самофинансирование.

2) Финансирование при помощи рынка капитала.

3) Привлечение капитала через кредитование.

4) Бюджетное финансирование.

5) Комбинированные схемы инвестиционного финансирования.

Финансирование инвестиционного проекта зависит от нескольких факторов. Это и единый источник финансирования и методы финансирования инвестиций.

Самофинансирование

Самофинансирование суммируется только за счет собственных денежных ресурсов, которые формируются из внутренних источников, таких как:

• чистая прибыль;
• амортизационные отчисления;
• и внутрихозяйственные резервы.

Внутреннее самофинансирование достаточно трудно спрогнозировать, зато это самая надежная разновидность финансирования инвестиций.

Любое развитие и расширение предпринимательской деятельности начинается с вложения дополнительных денежных средств.

Финансирование при помощи рынка капитала

Вклад финансов на рынке капитала подразумевает два основных вида финансирования:

При долговом финансировании организация получает средства благодаря дополнительному выпуску акций путем увеличения количества инвесторов или же из вложения средств уже существующими собственниками.

Во втором же случае фирма осуществляет выпуск и продажу облигаций, т.е. срочных ценных бумаг. Это позволяет их обладателем в долгосрочном времени получать доход и возвращать предоставленные средства в соответствии с условиями.

Рынок капитальных активов в роли источника инвестирования организации достаточно широк.

При условии, что получение прибыли инвесторами привлекательно в долгосрочной перспективе, то вложения инвестиционных средств производятся в максимально больших объемах.

Но на практике пополнение финансов при помощи рынка капитала как средства дополнительного источника финансирования может позволить себе не каждая компания.

Функционирование рынка и предъявляемые к его участникам требования в полном объеме регулируются и государственными механизмами, и рыночными. В отношении механизмов рынка, которые тормозят возможности привлечения больших инвестиционных средств, можно выявить взаимосвязь между финансовыми рисками, резервами заемных перспектив фирмы и структурой капиталовложений.

Увеличение акционерного капитала, займов и выпуска облигаций – основная форма привлечения инвестиционных средств.

При увеличении количества акций, разделение дохода происходит между большим числом акционеров.

Корпоративные облигации — это документированное финансирование, которое осуществляется на предприятии с целью получения установленных размеров доходов, а также возврата заимствованных до этого сумм к  оговоренному сроку.

С одной стороны, держатель такой бумаги получает стабильный фиксированный доход, который не зависит от цен на облигации, но, если посмотреть с другой стороны, становится ясно, что облигации реализуются на вторичном рынке и вкладчики могут сыграть на разнице номинальной и рыночной цены. Именно этим привлекательны корпоративные облигации.

Привлечение капитала через кредитование

Методы финансирования инвестиционных проектов включают в себя привлечение капитала через кредитный рынок – те средства, которые получены в процессе займа в банке. Это осуществляется для минимизации временных сбоев в процессе воспроизводства продукции.

Кредит для инвестиций имеет свои отличительные характеристики: длительный срок и высокий уровень риска. Выдача кредита должна производиться с учетом основных кредитных принципов: возвратность, срочность, обеспеченность, платность и целевое использование.

Ссуды долгосрочного характера выгодны крупным и мелким организациям. Они являются наилучшим средством внешнего инвестирования капитальных вложений, особенно в случае, когда организация не в состоянии повысить свою рентабельность при помощи текущей прибыли или путем эмиссии облигаций по невысокой стоимости.

Предприятию часто выгоднее взять на себя кредит, чем запустить выпуск облигаций на рынок капитала. В определенных обстоятельствах некоторые условия займа могут быть изменены, а меньший срок погашения кредита может рассматриваться как плюс, при условии высоких процентов.

Методы финансирования предприятия путем кредитования включают в себя несколько форм:

• возобновляемые займы;
• ссуды, конвертируемые в срочные;
• кредитные линии;
• срочные кредиты.

Срочный кредит – это точно определенный срок возврата кредита, выплата займа происходит частично по основному кредитному договору.

Заемщики, обладающие устойчивыми финансами, могут открыть ссудный счет, который оформлен кредитным соглашением, и в котором банк обязан предоставить кредит по мере запроса, например, для выплаты расчетной документации, поступившей на имя организации в границах лимита.

Кредит может быть оформлен, как кредитная линия. Это обязательство, которое юридически оформлено кредитным учреждением перед фирмой на право получения на протяжении установленного срока займа в пределах установленного лимита.

В первом случае, кредитная линия действует тогда, когда организация длительное время нуждается в оборотных средствах для поддержания производства. Также, банк часто требует дополнительных залогов, а процент выше, чем при обычном займе.

Во втором же случае, кредитная линия предоставляется банком для выплаты поставок продукции в рамках одного кредитного соглашения, которое осуществляется после закрытия лимита или погашения кредитной задолженности, по определенному объекту займа.

Методы финансирования проектов предполагают то, что любое открытие кредитных линий должно быть основано на долговом соглашении сторон. Это включает в себя преимущества, как для заемщика, так и для кредитора.

Первый пользуется возможностью оценить горизонты своего развития, снизить расходы и временные потери, которые связаны с переговорной деятельностью и заключением отдельных кредитных договоров.

Банк также пользуется выгодами и может ознакомиться с бизнесом предприятия.

Любое кредитное соглашение предусматривает гарантийные взаимные обязательства! Банк устанавливает обязательства для максимального снижения риска по предоставленному займу:

1) В первую очередь ссуды предоставляются организациям, которые занимаются деревообрабатывающей промышленностью, цветной и черной металлургией, нефтяной, газовой промышленностью и военно-промышленным комплексом;

2) Наименьший коэффициент покрытия займа (1,5) устанавливается на основе итоговой суммы кратко– и долгосрочных долгов заемщика.

3) Средства заемщика в инвестиционном проекте должны превышать 30 % общей величины стоимости проекта.

4) Инвестиционный проект должен быть перспективным в плане получения дохода в иностранной валюте.

6) Рентабельность инвестиционного проекта должна составлять более 15 %.

Бюджетное финансирование

Бюджетное финансирование инвестиционной деятельности – это финансирование из государственного бюджета инвестиционных проектов юридических лиц.

Получить такое инвестирование способны только те организации, которые находятся в собственности у государства, а также юридические лица, которые связаны с выполнение государственных проектов.

Методы бюджетного финансирования зависят от уровня принятия решений.

На уровне федерального значения инвестируются только федеральные объекты и программы, которые находятся в государственной собственности. На региональном уровне – только региональные объекты и программы.

Напрямую инвестиции государства могут происходить в виде бюджетных займов и инвестиций, а также гарантий.

Бюджетные ассигнования ограничены по размеру и применяются, зачастую, в направлении государственных фирм и организаций, которые стратегически значимы.

Инвестиции из бюджета – это прямое участие государства в  финансах организации.

Бюджетный кредит – механизм государственного стимулирования капиталовложений, финансирующийся на условиях возвратности.

Инвестиционный налоговый кредит

Новшеством в политике инвестиционной деятельности является переход от государственных ассигнований, направленных на капитальное строительство, к долевому финансированию определенных объектов и организацию на основе конкурса состава таких объектов. Это в наибольшей степени содействует выполнению принципа: максимальный эффект при минимальных вложениях.

Важным условием налогового кредита является возвратность сроком от одного до пяти лет. Процентная ставка за использование инвестиционного займа устанавливается от 50 до 70% ставки рефинансирования Центрального Банка. Также, займ может быть выдан по налогу на прибыль, по местным и территориальным налогам.

Методы финансирования организации инвестиционными налоговыми кредитами осуществляются на основании заявления организации и соответствующих документов, которые подтверждают нуждаемость предприятия для взятия кредита.

Срок действия этого соглашения предполагает снижение налоговых платежей не более чем в  половину, за каждый из отчетных периодов до максимального размера кредита, который определен в договоре.

Рисковый капитал – одна из перспективных разновидностей заемных средств для расширения малого бизнеса. Такой кредит построен на том, что доля инвестиционной деятельности будет иметь высокие показатели доходности, которые смогут покрыть все затраты и убытки, в случае отрицательной реализации остальной доли инвестиций.

Венчурное инвестирование производится без какого-либо залога для малых предприятий. Такой метод финансирования проекта осуществляется при помощи посредника, т.е. венчурной компании, между заемщиком и плательщиком.

Фирме стоит учитывать свои предпринимательские возможности, перспективы, плюсы и минусы компании при выборе методики финансирования инвестиционного проекта.

Источник: https://utmagazine.ru/posts/8852-metody-finansirovaniya

Налоговые риски при перераспределении заемных средств между компаниями

На практике нередки ситуации, когда компания, получив кредит, выдает займ другой компании уже под меньший процент либо компания привлекает кредитные ресурсы с одновременным размещением денежных средств на банковском депозите. Налоговики считают, что учет процентов в расходной части не обоснован, а привлечение и размещение средств направлены лишь на получение необоснованной налоговой выгоды.

БУХГАЛТЕРСКИЕ УСЛУГИ

Отнесение процентов по кредитам и займам на расходы, принимаемые для целей налогообложения, возможно по любым займам и кредитам независимо от их целевого назначения при условии, что размер процентов за пользование денежными средствами в договоре заемщика с заимодавцем не превышает предельного размера процентов, установленного ст.269 НК РФ. Указанная правовая позиция приведена в Постановлении Президиума ВАС РФ от 23.07.2013 г. №3690/13.

В последнее время немало судебных споров разгорается по поводу необоснованного признания расхода в виде процентов за кредит, если полученные денежные средства в дальнейшем передаются компанией – заимодавцем под минимальный процент дружественным компаниям.

Как правило, если компании заключают заведомо убыточные сделки в виде предоставления займов взаимозависимым и аффилированным лицам под более низкие проценты, чем привлекаемые займы, суды соглашаются с позицией налоговых органов о получении компанией необоснованной налоговой выгоды.

Так, в одном из споров высшими судьями был сделан вывод, что привлечение и размещение налогоплательщиком заемных денежных средств лишены экономического смысла и направлены на получение необоснованной налоговой выгоды в виде убытка, уменьшающего налогооблагаемую прибыль (Определение ВС РФ от 30.01.2015 г.

№305-КГ14-3233).

НАЛОГОВЫЕ РИСКИ ПО ДОГОВОРАМ БЕСПРОЦЕНТНЫХ ЗАЙМОВ

Пример №1

В период заключения кредитных договоров (договоров займа) у компании имелись собственные денежные средства на депозитных счетах.

Претензии налоговиков:
Расходы в виде процентов по спорным договорам не являлись необходимыми и не связаны с осуществлением деятельности, направленной на получение дохода.

На этом основании компании доначислен налог на прибыль, а также соответствующие пени. Указанная сумма недоимки представляет собой разницу между начисленными процентами по полученным кредитам (займам) и выданным займам взаимозависимым лицам.

Однако, как отметили судьи, необходимым условием признания расходов экономически обоснованными является их связь с предпринимательской деятельностью юридического лица. При этом положения гл.

25 НК РФ не содержат условия, что наличие доходов в том же отчетном или налоговом периоде является обязательным условием для признания расхода в целях налогообложения прибыли.

Важным условием является именно направленность расходов на получение доходов в дальнейшем.

Признавая проценты по кредитам и займам необоснованными, инспекцией не проведен анализ структуры финансовых потоков компании, не исследованы надлежащим образом цели привлечения кредитных (заемных) средств, основные направления расходования денежных средств с учетом специфики финансово-хозяйственной деятельности компании.

ГОТОВИМСЯ К ИЗМЕНЕНИЯМ В ТРУДОВОМ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВЕ

Например 

Кредитные денежные средства, полученные по договорам, заключенными с ОАО «ТрансКредитБанк», в тот же день были направлены на оплату услуг поставщикам. Денежные средства в оплату поставщикам были перечислены с целью обеспечения бесперебойного финансирования текущей деятельности компании и своевременности поставок продукции транспортного машиностроения.

Таким образом, привлечение кредитов обусловлено разумными экономическими причинами и направлено на получение реального экономического результата – доходов от реализации продукции транспортного машиностроения: электровозов, пассажирских и грузовых железнодорожных вагонов, дизельных двигателей.

А денежные средства, размещенные на депозитных счетах в сумме 484 млн рублей, компания зарезервировала для выдачи займа ОАО «Коломенский завод» под более высокие проценты (9,35 процентов годовых).

Таким образом, компания разместила на депозитном счете денежные средства, предназначенные для выдачи процентного займа, вследствие чего из-за разницы в процентных ставках получило дополнительные доходы.

Кроме того, инспекция сделала вывод, что компания имела возможность, не заключая кредитный договор под 8,5 % годовых, получить необходимое финансирование от иных организаций по более низким процентным ставкам.

ПЛАНИРУЕМАЯ ЕДИНАЯ УПРОЩЕННАЯ ФОРМА ДЛЯ МИКРОПРЕДПРИЯТИЙ

Вердикт суда (в пользу налогоплательщика):

Суд не поддержал и эту претензию налоговиков. Как установлено в деле, ставки по договорам займа с ОАО «Метровагонмаш», ОАО «Сбербанк» были сопоставимы со ставкой по кредитному договору, заключенному компанией.

Более того, подобное сравнение процентных ставок в отсутствие анализа условий предоставления рассматриваемых кредитов и займов, периода выдачи, размера и сроков их возврата является некорректным.

НК РФ исключает возможность учета в составе расходов для целей налогообложения процентов, уплачиваемых за пользование заемными средствами, только в той сумме, в которой их размер превышает рыночный, поскольку именно в этой части плата за пользование денежными средствами может быть признана в качестве экономически необоснованных расходов.

Изложенное свидетельствует, что компания действовала разумно в своих собственных экономических интересах, направленных на получение прибыли (Решение АС г. Москвы от 22.04.2015 г. №А40-3177/15).

ПЛАНИРУЕМЫЕ ИЗМЕНЕНИЯ В ЧАСТИ ИСЧИСЛЕНИЯ НАЛОГА НА ПРИБЫЛЬ И ПОРЯДКА ПРИМЕНЕНИЯ НАЛОГОВЫХ ЛЬГОТ

Важно!

При этом доводы налогового органа о направлении полученных в заем денежных средств на депозитные вклады в банки на длительный период и под более низкий процент, чем плата за заем, должны быть подтверждены надлежащими доказательствами (ст.65 АПК РФ).

В аналогичном споре, налогоплательщиком были представлены справки банка, согласно которым размещение денежных средств на депозитах имело место на незначительный период: от 4 до 32 дней. Поэтому суд не поддержал выводы налоговиков о получении необоснованной налоговой выгоды (Решение АC Нижегородской области от 23.05.2021 г. №А43-33322/2021).

 КТО МОЖЕТ БЫТЬ ЗАЙМОДАВЦЕМ ДЛЯ ЮРИДИЧЕСКОГО ЛИЦА ПО ДОГОВОРУ ЗАЙМА? 

В другом деле банк размещал еврооблигации по более высокой ставке, чем выдавал займы своему акционеру, что также вызвало претензии со стороны налоговиков.

ПРИМЕР №2

ЗАО «Кредит Европа Банк» через компанию специального назначения – CEB Capital S.A. осуществляло выпуск еврооблигаций и размещало их среди инвесторов. Выкуп части еврооблигаций осуществлял основной акционер ЗАО «Кредит Европа Банк» – Credit Europe Bank N.V. (являлся кредитором).

На денежные средства, полученные от инвесторов, компания специального назначения CEB Capital S.A. выдавала ЗАО «Кредит Европа Банк» займы.  Процентные ставки по еврооблигациям составляли 7,75-9%. Одновременно ЗАО «Кредит Европа Банк» систематически выдавало своему акционеру Credit Europe Bank N.V.

 займы по ставкам менее 1 % (средняя ставка). 

Претензии налоговиков:

Банк льготно финансировал своего акционера на владение облигациями и еврооблигациями с формированием нетто разницы между процентными доходами по систематически выдаваемым межбанковским кредитам и расходами по облигациям и еврооблигациям.

в виде разницы процентных ставок по еврооблигациям (где владелец – акционер российского Банка) и систематически размещаемым самим Банком средствам в виде краткосрочных межбанковских депозитов у акционера Credit Europe Bank N.V.

Банк целенаправленно отражал в налоговых декларациях расходы по финансированию (по ставкам 7,75%-9%) которым фактически не пользовался в связи с одновременным систематическим финансированием акционера межбанковскими кредитами (ставки 0,5%-1%) на сопоставимые суммы, что свидетельствует о наличии у банка цели получить необоснованную налоговую выгоду и минимизировать налоговые обязательства. 

Судом поддержаны все доводы налоговиков.

В результате данных действий банка сформировались экономические «убытки» (разница между доходами по МБК и расходами по еврооблигациям/облигациям при одновременном отсутствии пользования банком частью привлеченного капитала по еврооблигациям/облигациям), которые ставят под сомнение наличие разумных деловых целей систематического осуществления данных операций банком в целом. 

Важно!

Разница между процентными ставками межбанковских депозитов и ставок по еврооблигациям и облигациям, которыми владел контролирующий акционер, является экономически не оправданным расходом, не соответствующим требованиям п.1 ст.252 НК РФ, а также пп.2 п.1 ст.265 НК РФ в связи с отсутствием пользования привлеченными по соответствующей части еврооблигаций и облигаций заемными средствами – они систематически выдавались акционеру для финансирования владения еврооблигациями банка (Решение АС г. Москвы от 11.07.2021 г. №А40-442/2015). 

В другом судебном споре основанием для вынесения решения в пользу налогового органа послужили выводы о том, что основной причиной получения убытка явилось превышение процентов, уплаченных третьим лицам, к процентам, полученным от третьих лиц по договорам займа и кредита, заключенным налогоплательщиком с третьими лицами. При этом получение займов осуществлялось между взаимозависимыми лицами, входящими в группу компаний (Постановление ФАС Московского округа от 14.07.2014 г. №Ф05-6918/2014). 

Как свидетельствует судебная практика, чаще всего, налоговики обвиняют компании в связи с получением необоснованной налоговой выгоды, если в результате перераспределения денежных средств (получение кредита с последующей выдачей беспроцентных займов или займов под минимальную процентную ставку) компания получает убыток. И причиной убытка является минимизация налогообложения в результате создания и деятельности взаимозависимых компаний (Постановление АС Кировской области от 22.05.2021 г. №А28-5839/2021).

АУДИТОРСКИЕ УСЛУГИ

ОКАЗАНИЕ ЮРИДИЧЕСКИХ УСЛУГ

Источник: https://rosco.su/press/nalogovye_riski_pri_pereraspredelenii_zaemnykh_sredstv_mezhdu_kompaniyami/

Кросс-дефолт. Нарушение обязательств. Кросс дефолт в кредитном договоре

КредитКросс дефолт в кредитном договоре

Случается, что должник не может выполнить свои обязательства перед кредитором или арендодателем. Такое явление назвали дефолтом. Это может стать началом конца как для юридических и физических лиц, так и для целого государства. Но есть еще такое понятие, как кросс-дефолт, которое определяется как досрочное предъявление должнику одновременно всех долгов, помимо текущих.

Подробнее о дефолте

Дефолт – это неисполнение должником конкретных обязательств, которые указаны в договоре. Обязательства могут быть кредитными, арендными, по договору купли-продажи и т. д.

Дефолт не означает, что происходит автоматическая ликвидация предприятия или, если дело касается физического лица, его банкротство в случае неисполнения указанных обязательств.

Тем не менее это может стать началом таких процессов, если нарушение существенное.

Дефолт разделяют на следующие виды:

• Технический: нарушившая сторона должна в течение нескольких дней исправить сложившуюся ситуацию.
• Договорной: право потерпевшей стороны требовать исполнения обязательств с нарушившей стороны.
• Наступивший.
• Потенциальный: нарушения еще нет, но есть все основания опасаться неисполнения обязательств (платеж должен поступить через пару месяцев, а организация начала процедуру банкротства).

Кросс-дефолт

Не все знают, что это такое. Кросс-дефолт является разновидностью дефолта. Это явление означает неисполнение должником своих обязательств перед кредитором или иным лицом, в результате чего нарушаются условия договора и иных документов. Вследствие этого от должника требуют не только текущий долг, но и другие имеющиеся задолженности, причем одновременно.

Данный вид дефолта может встречаться в отношениях частных компаний и практически никогда в отношениях государств, так как их правоспособность ограничена в подобного рода явлениях.

Часто встречается кросс-дефолт в кредитном договоре, а также в любых договорных отношениях. Поэтому такой нюанс должен быть учтен в любом документе, который подписывают между собой юрлица.

Обстоятельства наступления кросс-дефолта могут быть прописаны по-разному:

• нарушение должником договорных обязательств с кредитором;
• нарушение должником условий договора с третьим лицом;
• нарушение условий не только должником, но и его представителями, которые способны оказывать влияние на деятельность должника.

Преимущества

Кросс-дефолт по обязательствам предоставляет возможность кредитору применить способ защиты в том случае, когда нарушаются обязательства по конкретному договору.

Но это может быт только тогда, когда существует вероятность ухудшения положения должника, и есть предпосылки к тому, что он начинает не исполнять договорные условия по другим контрактам и перед другими кредиторами.

Следовательно, главное и, пожалуй, единственное преимущество кросс-дефолта – возможность кредиторов получить некоторую гибкость в работе с должниками.

Опасности

Но, несмотря ни на что, позиция кросс-дефолта довольно коварна, и последствия его непредсказуемы.

Если не выполняются обязательства по одному договору, следовательно, они не исполняются и по остальным, хотя по ним обязательства, может, и не нарушались никогда, да и сроки исполнения еще не наступили.

Получается эффект «домино», когда одно за другим обязательства считаются нарушенными, и начинает возникать ответственность, прописанная в документах. Чтобы хоть как-то оградить себя от такого явления, должники пытаются всеми способами ограничить условия кросс-дефолта.

Как правило, кросс-дефолт не наступает автоматически. В некоторых договорах прописывается сроки, в течение которых кредитор объявляет о кросс-дефолте. Если этого не произошло, то получается, что кредитор сам отказался от своего права.

Кросс-дефолт дает право кредитору требовать исполнения обязательств как по основному договору, так и по обеспечительным, которые заключаются для исполнения первого.

Именно поэтому стороны должны тщательно подходить к составлению всех договоров и сопутствующих документов.

.ru

Чем рискует заемщик при долговом финансировании

Если компания планирует получить заем для оздоровления своей финансовой ситуации, необходимо иметь в виду возникающие риски.

Одним из вариантов выхода компании из кризисного состояния может быть долговое финансирование. В частности, можно привлечь заемное финансирование посредством заключения договора займа (кредитного договора), в том числе посредством выпуска долговых ценных бумаг.

Этот вариант может включать в себя множество элементов: поручительство бенефициаров бизнеса, других компаний группы, залог имущества, имущественных прав, банковские гарантии и т. д. Правда, одновременно долговое финансирование скрывает немало рисков для заемщика.

О займе:

Снижение размера чистых активов

Источник: https://legion-development.ru/kredit/kross-defolt-v-kreditnom-dogovore.html